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基于多属性羊群行为的股票风险及其传染

邬松涛,何建敏,李守伟

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邬松涛, 何建敏, 李守伟. 基于多属性羊群行为的股票风险及其传染[J]. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2017, (1): 64-72. doi: 10.15918/j.jbitss1009-3370.2017.0109
引用本文: 邬松涛, 何建敏, 李守伟. 基于多属性羊群行为的股票风险及其传染[J]. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2017, (1): 64-72.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2017.0109
shu
WU Songtao, HE Jianmin, LI Shouwei. The Study of Stock Risk and Its Contagion-Based on Multi-attribute Herding Behavior[J]. Journal of Beijing Institute of Technology (Social Sciences Edition), 2017, (1): 64-72. doi: 10.15918/j.jbitss1009-3370.2017.0109
Citation: WU Songtao, HE Jianmin, LI Shouwei. The Study of Stock Risk and Its Contagion-Based on Multi-attribute Herding Behavior[J].Journal of Beijing Institute of Technology (Social Sciences Edition), 2017, (1): 64-72.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2017.0109
shu

基于多属性羊群行为的股票风险及其传染

doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2017.0109
  • 1.

    东南大学 经济管理学院, 南京 211189

基金项目:

国家自然科学基金资助项目（71671037，71071034）;国家自然科学青年基金资助项目（71201023）;东南大学优秀博士学位论文培育基金（YBJJ1569）;江苏省普通高校研究生科研创新计划项目（KYZZ16_0139）

The Study of Stock Risk and Its Contagion-Based on Multi-attribute Herding Behavior

  • 1.

    School of Economics and Management, Southeast University, Nanjing 211189, China

  • 摘要:以信息扩散和情绪传染为羊群行为形成驱动力，依据信息种类和来源、投资者改变交易量或交易方向以及订单买卖方向赋予羊群行为“内部”和“外部”、“隐性”和“显性”、“买入”和“卖出”等不同属性。在包含两只具有不同特性股票的人工股票市场中，对羊群行为形成机理及其对股票风险形成和传染的作用进行仿真研究。结果表明：投资者在无法获悉股票内在价值信息时，基于自信心和风险厌恶的情绪传染将引发显著的总体市场羊群行为；从单一股票风险形成来看，羊群行为导致股票价格波动扩大，其中隐性卖出羊群行为更好地解释了价格下跌风险；从股票间风险传染来看，当股票价格明显背离其内在价值时，内部羊群和外部羊群的交叉作用将导致风险传染发生。
    Abstract:Herding behavior,which was driven by information and emotion,was attributed with "internal" or "external","hidden" or "explicit","buy" or "sell" according to investors' different information resources,changes in trade direction or trade volume by receiving the information and the trade direction of the submitted order. To study formation mechanism of herding behavior and its implication on stock risk and contagion,a artificial stock market containing two stocks with different characteristics has been constructed. The result has shown that total herding behavior was highly related to the average emotion in the stock market,that fluctuation of stock price was expanded by herding behavior significantly and hidden herding behavior has an explanatory for price falls in two stocks,that when the overall stock market soaring and the price of two stocks was much higher than its intrinsic value,risk contagion would be caused by interaction between internal herding and external herding.
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出版历程
  • 收稿日期:2016-03-08
  • 刊出日期:2017-01-10

基于多属性羊群行为的股票风险及其传染

doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2017.0109
  • 1. 东南大学 经济管理学院, 南京 211189
    • 基金项目:

    国家自然科学基金资助项目（71671037，71071034）;国家自然科学青年基金资助项目（71201023）;东南大学优秀博士学位论文培育基金（YBJJ1569）;江苏省普通高校研究生科研创新计划项目（KYZZ16_0139）

  • 收稿日期:2016-03-08
  • 刊出日期:2017-01-10

摘要:以信息扩散和情绪传染为羊群行为形成驱动力，依据信息种类和来源、投资者改变交易量或交易方向以及订单买卖方向赋予羊群行为“内部”和“外部”、“隐性”和“显性”、“买入”和“卖出”等不同属性。在包含两只具有不同特性股票的人工股票市场中，对羊群行为形成机理及其对股票风险形成和传染的作用进行仿真研究。结果表明：投资者在无法获悉股票内在价值信息时，基于自信心和风险厌恶的情绪传染将引发显著的总体市场羊群行为；从单一股票风险形成来看，羊群行为导致股票价格波动扩大，其中隐性卖出羊群行为更好地解释了价格下跌风险；从股票间风险传染来看，当股票价格明显背离其内在价值时，内部羊群和外部羊群的交叉作用将导致风险传染发生。

English Abstract

邬松涛, 何建敏, 李守伟. 基于多属性羊群行为的股票风险及其传染[J]. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2017, (1): 64-72. doi: 10.15918/j.jbitss1009-3370.2017.0109
引用本文: 邬松涛, 何建敏, 李守伟. 基于多属性羊群行为的股票风险及其传染[J]. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2017, (1): 64-72.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2017.0109
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WU Songtao, HE Jianmin, LI Shouwei. The Study of Stock Risk and Its Contagion-Based on Multi-attribute Herding Behavior[J]. Journal of Beijing Institute of Technology (Social Sciences Edition), 2017, (1): 64-72. doi: 10.15918/j.jbitss1009-3370.2017.0109
Citation: WU Songtao, HE Jianmin, LI Shouwei. The Study of Stock Risk and Its Contagion-Based on Multi-attribute Herding Behavior[J].Journal of Beijing Institute of Technology (Social Sciences Edition), 2017, (1): 64-72.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2017.0109
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