关键词:
企业—银行战略联盟；融资约束；贷款融资成本

摘要:资本要素市场化配置是健全社会主义市场经济体制的核心内容，如何更好地实现企业融资需求构成全面建设社会主义现代化国家的关键动力，本文研究企业与银行建立战略联盟对其融资约束的影响作用。研究发现：企业与银行建立战略联盟可以缓解其融资约束程度，并且这种效果在民营产权、非集团控制、市场化程度较低以及货币政策紧缩时期更为明显；进一步研究表明，银企联盟通过降低企业的“融资难”状况来缓解融资约束，经银企联盟有效缓解融资约束的企业市场价值和生产效率显著提升；同时，本文发现企业与银行建立战略联盟后存在更严重的“融资贵”状况，其需要以支付更高的贷款融资成本为对价，换取银企联盟成立后及时、稳定的信贷资金供给，即企业会在“融资难”与“融资贵”的迷宫十字路口中权衡以实现自身发展目标。本文不仅支持完善各类要素市场化配置体制机制的顶层设计，而且对战略联盟和融资约束的学术研究进行有益补充。