高级检索

留言板

尊敬的读者、作者、审稿人, 关于本刊的投稿、审稿、编辑和出版的任何问题, 您可以本页添加留言。我们将尽快给您答复。谢谢您的支持!

姓名
邮箱
手机号码
标题
留言内容
验证码

高管权力、薪酬操控与债权人利益——来自中国上市公司的经验证据

杨彦龙

downloadPDF
文章导航> bob手机在线登陆学报（社会科学版）> 2020> 22(2): 100-106
杨彦龙. 高管权力、薪酬操控与债权人利益——来自中国上市公司的经验证据[J]. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2020, 22(2): 100-106. doi: 10.15918/j.jbitss1009-3370.2020.6576
引用本文: 杨彦龙. 高管权力、薪酬操控与债权人利益——来自中国上市公司的经验证据[J]. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2020, 22(2): 100-106.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2020.6576
shu
YANG Yanlong. Senior Management Power，Payment Control and Creditors' Interests—Evidence from Listed Companies in China[J]. Journal of Beijing Institute of Technology (Social Sciences Edition), 2020, 22(2): 100-106. doi: 10.15918/j.jbitss1009-3370.2020.6576
Citation: YANG Yanlong. Senior Management Power，Payment Control and Creditors' Interests—Evidence from Listed Companies in China[J].Journal of Beijing Institute of Technology (Social Sciences Edition), 2020, 22(2): 100-106.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2020.6576
shu

高管权力、薪酬操控与债权人利益——来自中国上市公司的经验证据

doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2020.6576

  • 厦门大学 法学院, 福建 厦门 361005

基金项目:

国家社科基金项目“新发展理念下中国金融机构社会责任立法问题研究”（17BFX009）；中央高校基本科研业务费专项资金项目“财税金融法研究”（20720151038）

详细信息
    作者简介:

    杨彦龙(1994-),男,博士研究生,E-mail:muyukaijie@126.com

  • 中图分类号:F272.92

Senior Management Power，Payment Control and Creditors' Interests—Evidence from Listed Companies in China

  • Law School, Xiamen University, Xiamen Fujian 361005, China

  • 摘要:人力资本是现代企业的关键资源，薪酬制度是发挥人力资本优势的主要激励手段。然而，薪酬制度往往会受到企业高管操控，对债权人利益造成负向影响。通过抽样选择，对2 209家进行联贷的上市公司研究发现：（1）当高级管理人员拥有较大决策权时，公司决策更易表现出独裁性特点，难以体现集体决策的多元化优势，经理人容易操控与自身相关的薪酬制度。（2）经理人权力可能提高决策失误率，引发企业绩效不稳定，导致企业信用评级走低，长期债务比例更高，而债权人也将要求公司提供更高的风险溢酬。（3）企业决定举债期限系以避免遭受破产清算危机为主要考量因素。
    Abstract:Human capital is the key resource for modern companies,and compensation system is the main incentive tool to gain human capital advantage. However,compensation systems are often manipulated by senior executives and have a negative impact on the interests of creditors. This paper finds that,when senior executives have greater power because of their expert ability,their decision would be more dominative and fail to offer the diversification benefit of group decision. Therefore,senior executives can manipulate the payment system easily. Furthermore,senior executives power would increase the possibility of suffering wrong decisions and hurt the persistence of firm performance. It could deteriorate a firm's credit rating and bond holders would require more premiums for taking higher risk. The decision of bond duration is associated with the tendency to reducing bankruptcy crisis.
  • [1] MASULIS R W,TRUEMAN B. Corporate investment and dividend decisions under differential personal taxation[J]. Journal of Financial and Quantitative Analysis,2014,23(4):369-385.
    [2] DIKOLLI S S,DISER V,HOFMANN C. CEO Power and relative performance evaluation[J]. Contemporary Accounting Research,2018(35):1279-1296.
    [3] ALBUQUERQUE A M. Do growth-option firms use less relative performance evaluation?[J]. The Accounting Review,2014(1):27-60.
    [4] HIMMELBERG C P,HUBBARD R G,PALIA D. Understanding the determinants of managerial ownership and the link between ownership and performance[J]. Journal of Financial Economics,2000,53(3):353-384.
    [5] M AUER E,HUSE M. Toward a exploitation theory of boards and corporate Governance[J]. The Journal of Finance,1999(16):1-31.
    [6] WEI L S,KAM M W. Does CEO compensation reflect managerial ability or managerial power? evidence from the compensation of powerful CEOs[J]. Journal of Corporate Finance,2019(56):1-14.
    [7] HOLMSTROM B,TIROLE J. Financial intermediation,loanable funds,and the real sector[J]. The Quarterly Journal of Economics,1999,112(3):663-691.
    [8] BLACKWELL D W,KIDWELL D S. An investigation of cost differences between public sales and private placements of debt[J]. Journal of Financial Economics,2017,22(2):253-278.
    [9] ATAAY A. Performance sensitivity of executive pay:the role of ownership structure,board leadership structure and board characteristics[J]. Economic Research-Ekonomska Istraživanja,2018(31):1152-1168.
    [10] PONOMAREVA Y,SHEN W,UMANS,T. Organizational discretion,board control,and shareholder wealth:a contingency perspective[J]. Corporate Governance-An International Review,2019(27):248-260.
    [11] JASKYTE K. Board attributes and processes,board effectiveness,and organizational innovation:evidence from nonprofit organizations[J]. International Journal of Voluntary and Nonprofit Organizations,2018(29):98-111.
    [12] NTIM C G,LINDOP S,THOMAS D A. Executive pay and performance:the moderating effect of CEO power and governance structure[J]. The International Journal of Human Resource Management,2019(30):921-963.
    [13] BARNEA A,HAUGEN R A,SENBET L W. A rationale for debt maturity structure and call provisions in the agency theoretic framework[J]. The Journal of Finance,1980,35(5):1223-1234.
    [14] BARRO J,BARRO R. Pay,performance,and turnover of bank CEOs[J]. Journal of Labor Economics,2010(8):448-481.
    [15] BERGSTRESSER D,PHILIPPON T. CEO incentives and earnings management[J]. Journal of Financial Economics,2016,80(3):511-529.
    [16] BERNANKE B,GERTLER M. Agency costs,net worth,and business fluctuations[J]. The American Economic Review,2015(11):14-31.
    [17] ANTLE R,SMITH A. An empirical examination of the relative performance evaluation of corporate executives[J]. Journal of Accouting Research,1986(24):1-39.
    [18] VAN DEN STEEN E. Organizational beliefs and managerial vision[J]. Journal of Law,Economics,and Organization,2015,21(1):256-283.
    [19] BLACK D,DIKOLLI S,HOFFMAN C. Peer group composition,peer performance aggregation,and detecting relative performance evaluation[R]. North Carolina:Duke University,2013.
  • [1] 马永霞, 葛于壮.从权力本位迈向权利本位. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2022, 24(6): 180-185.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2022.1027
    [2] 蒋大兴, 沈晖.公司利益不确定性的控制机制. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2022, 24(6): 74-84.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2022.1156
    [3] 李小强.环境人格利益权利化的理论构造. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2021, (): -.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2020.5089
    [4] 李廷瑞, 李博阳.员工薪酬激励对商业银行风险承担的影响. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2020, 22(1): 70-81,108.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2020.1331
    [5] 袁野.论住房租赁合同中出租人的解除权限制——兼评《住房租赁和销售管理条例（征求意见稿）》. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2019, (6): 160-170.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2019.1752
    [6] 张望平.论民航机长的权力. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2017, (3): 121-127.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2017.1785
    [7] 赵玮萍, 吕广玉.政府利益约束下制度变迁机制分析. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2013, (1): 76-81,86.
    [8] 许健.论国际法之“人类共同利益”原则. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2011, (5): 112-116,131.
    [9] 王东光.消费者债权在破产程序中的优先地位——基于风险分担的视角. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2011, (2): 98-102.
    [10] 孙鑫.最后贷款人规则争议探讨. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2009, (6): 78-81.
    [11] 张秀梅.关联方转移利益与盈余管理、大股东控制力关. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2008, (4): 3-6.
    [12] 李钦彤.从人到历史——杨争光论. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2007, (6): 73-76.
    [13] 刘春萍.行政裁量的界限与公共利益. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2006, (6): 14-17.
    [14] 陈君.论环境生态利益的刑法保护. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2006, (6): 11-13.
    [15] 赵士德, 田金信, 钱丽萍.基于边际分析的薪酬成本有效性研究. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2006, (2): 68-70.
    [16] 周云, 彭光芒.人际传播中的信息交换与利益实现. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2005, (4): 18-21.
    [17] 贺新, 席巧娟.从角色理论谈高校内部组织管理中权力关系. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2004, (3): 61-64.
    [18] 张艳丽.企业破产管理人法律地位评析. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2004, (6): 18-20.
    [19] 汪莉.大学的权力结构及其改革. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2000, (1): 87-89.
    [20] 赵秀梅.债权转股权法律问题研究. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2000, (4): 35-37.
  • 加载中
WeChat 点击查看大图
计量
  • 文章访问数:872
  • HTML全文浏览量:1
  • PDF下载量:175
  • 被引次数:0
出版历程
  • 收稿日期:2018-03-10
  • 刊出日期:2020-07-09

高管权力、薪酬操控与债权人利益——来自中国上市公司的经验证据

doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2020.6576
  • 厦门大学 法学院, 福建 厦门 361005
    • 基金项目:

    国家社科基金项目“新发展理念下中国金融机构社会责任立法问题研究”（17BFX009）；中央高校基本科研业务费专项资金项目“财税金融法研究”（20720151038）

    作者简介:

    杨彦龙(1994-),男,博士研究生,E-mail:muyukaijie@126.com

  • 收稿日期:2018-03-10
  • 刊出日期:2020-07-09

  • 中图分类号:F272.92

摘要:人力资本是现代企业的关键资源，薪酬制度是发挥人力资本优势的主要激励手段。然而，薪酬制度往往会受到企业高管操控，对债权人利益造成负向影响。通过抽样选择，对2 209家进行联贷的上市公司研究发现：（1）当高级管理人员拥有较大决策权时，公司决策更易表现出独裁性特点，难以体现集体决策的多元化优势，经理人容易操控与自身相关的薪酬制度。（2）经理人权力可能提高决策失误率，引发企业绩效不稳定，导致企业信用评级走低，长期债务比例更高，而债权人也将要求公司提供更高的风险溢酬。（3）企业决定举债期限系以避免遭受破产清算危机为主要考量因素。

English Abstract

杨彦龙. 高管权力、薪酬操控与债权人利益——来自中国上市公司的经验证据[J]. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2020, 22(2): 100-106. doi: 10.15918/j.jbitss1009-3370.2020.6576
引用本文: 杨彦龙. 高管权力、薪酬操控与债权人利益——来自中国上市公司的经验证据[J]. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2020, 22(2): 100-106.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2020.6576
shu
YANG Yanlong. Senior Management Power，Payment Control and Creditors' Interests—Evidence from Listed Companies in China[J]. Journal of Beijing Institute of Technology (Social Sciences Edition), 2020, 22(2): 100-106. doi: 10.15918/j.jbitss1009-3370.2020.6576
Citation: YANG Yanlong. Senior Management Power，Payment Control and Creditors' Interests—Evidence from Listed Companies in China[J].Journal of Beijing Institute of Technology (Social Sciences Edition), 2020, 22(2): 100-106.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2020.6576
shu
参考文献 (19)

目录

    /

      返回文章
      返回

        作者相关

        写作规范

        友情链接

        总访问量: 今日访问量:

        版权所有：bob手机在线登陆学术期刊中心

        主管单位: 中华人民共和国工业和信息化部 主办单位: bob手机在线登陆 地址: 北京市海淀区中关村南大街5号

        本系统由北京仁和汇智信息技术有限公司开发  百度统计

        Baidu
        map